Clarksons Securities分析师Frode Mørkedal在周五的运价走势中表示:“超级油轮抢了风头。”较老的超大型原油运输船(vlcc)的平均现货价格;运载200万桶石油的油轮价格升至每天8.33万美元。Clarksons的数据显示，更新、更节能的超大型油轮每天的收入为9.1万美元。

vlcc专门从事长途运输，主要是在中东或美国等大西洋盆地装载到亚洲的货物

VLCC市场不仅对油轮船东及其投资者来说很重要。能源出口是美国经济的关键驱动力，而超大型油轮是美国石油生产商国际供应链的核心组成部分。

(资料图)

国际能源署(IEA)在周三发布的最新中期预测中表示，美国生产的石油将越来越多地销往亚洲。在超大型油轮从大西洋运往太平洋盆地的长途原油运输量增加之际，造船厂交付的超大型油轮数量几乎完全下降。

从高点到极低再到高点

VLCC的费率会有很大的上下波动。2019年春季，这一价格降至每天2.5万美元左右，然后在中东发生一系列袭击事件以及美国对中国油轮船东中远集团(Cosco)实施制裁后，2019年秋季飙升至每天15万美元以上。

当2020年新冠病毒首次出现时，价格回落至2.5万美元，然后在沙特阿拉伯和俄罗斯同时打开原油龙头，导致浮动储存激增后，价格在2020年春季飙升至每天近25万美元。

从2020年年中到2022年年中，vlcc经历了几十年来最糟糕的一段时期，费率在每天1万美元以下徘徊，船东大量流失现金。由于高库存和受新冠疫情影响的消费，长途原油运输需求大幅下降。

然后，从去年下半年开始，VLCC市场变得更加平衡，导致更高的高点和更高的低点。

去年11月，房价涨至10万美元/天，2月跌至4万美元/天，3月跌至10万美元/天，5月又跌至4万美元/天，现在又向10万美元/天逼近。下个月，沙特阿拉伯将单方面减产100万桶/日，这对VLCC需求不利，意味着油价过山车将再次转向。

杰富瑞(Jefferies)分析师奥马尔•诺克塔(Omar Nokta)在谈到最近的反弹时表示:“超大型油轮出人意料地走高。”超大型油轮一直表现强劲。”

Mørkedal解释说:“6月下旬，中东地区的预订量激增，这得益于来自大西洋盆地的大量长途航班。在沙特阿拉伯预计7月份产量下降之前，这一飙升令市场紧张。”

关键的运输角色和微不足道的订单

对于超大型油轮而言，高即期汇率时断时续。市场多头更关注的不是6月份的意外跃升，而是船舶供应和运输需求的中期前景。

据Clarksons称，目前有901艘超大型油轮在水上，只有10艘订单。今年剩余时间将交付8架，明年没有，2025年和2026年各交付一架。订单与水上舰队的比例下降到微不足道的1.1%。

由于建造周期和亚洲船厂已经满是集装箱船和天然气船的订单，最早在2026-2027年之前，VLCC船队供应不可能大幅增加。

在运输需求方面，DHT(纽约证券交易所代码:DHT)在最近的电话会议上引用Kpler的数据，强调了vlcc对全球原油贸易的重要性。

数据显示，以桶/天计算，超大型油轮的运输量约占全球海运总量的一半。更准确的需求度量是吨英里——体积乘以距离。数据显示，用吨英里来衡量买卖双方之间的距离，超大型油轮处理了大约三分之二的海运原油流量。

IEA预计，长途原油贸易将会增加

预计超大型油轮对原油长途运输的需求将上升，而与此同时，订单量将限制供应增长。

国际能源署的最新预测显示，到2028年，全球石油需求将持续下降。然而，从油轮贸易的角度来看，它预测从大西洋盆地到太平洋盆地的运输量将大幅增加。

EIA表示，大西洋盆地的原油平衡将从2022年的基本持平，到2028年将出现约450万桶/天的盈余。由于美国、巴西和圭亚那的产量增加，同时美国和欧洲炼油厂的需求下降，大西洋盆地的供应将过多。

与此同时，70%的新炼油产能正在苏伊士运河以东建设。IEA表示:“预计中国将成为最大的贡献者，印度和中东并列第二。”IEA预计，2022年至2028年间，亚洲的原油进口需求将增加480万桶/天。

中东原油产量将增加，但该地区增加的原油大部分将用于本国炼油厂，因此无法用超大型油轮装载运往亚洲。这使得美国和其他大西洋盆地的长途供应国成为亚洲不断增长的需求的主要来源。

“在预测期内(至2028年)，亚洲需求的持续增长将远远超过中东原油供应的增长，”国际能源机构表示。“由于中东原油和凝析油出口受到新炼油厂产能启动的限制，大西洋盆地的原油盈余将在满足亚洲需求方面发挥关键作用。”

所有这些都是未来VLCC费率更高的秘诀。根据Mørkedal的说法，“交通运输距离的增加……意味着吨英里的潜在大幅增加。与此同时，目前的油轮新造船订单已达到40年来的最低水平。综合效应表明，油轮市场可能在未来几年达到新的高度。”

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